本周星宇股份、常熟汽饰和<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>涨幅居前

中小盘-智能汽车行业周报：本周智能汽车指数下跌7.39%，蔚来汽车暂停整车生产

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>单季资本开支及单季毛利率（2016Q1-2020Q2）

汽车与零部件行业深度报告：成本上涨压力下，优选抗风险能力强的零部件公司

本周伯特利、保隆科技、<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>涨幅居前涨幅居前

中小盘-智能汽车行业周报：本周智能汽车指数上升5.98%，比亚迪明年量产Nuro无人配送车

本周<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>、万集科技、移为通信涨幅居前

本周智能汽车指数下跌4.34%，大众成立电池子公司

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本周智能汽车指数下跌 0.06%，吉利发布“九大龙湾行动”计划 

 

中小盘-智能汽车 

证券研究报告/行业周报 

2021 年 11 月 6 日 

 

] 
评级：增持（维持） 
分析师：陈传红 

执业证书编号：S0740519120001 

电话： 

Email：chench@r.qlzq.com.cn 

 

报告摘要 
  本周行情回顾 

  本周要闻 

本周（10.31-11.06）智能汽车指数下跌 0.06%，跌幅低于沪深 300（-1.35%）、表
现不及科创 50（+0.04%）。个股中，世运电路、爱柯迪、均胜电子涨幅居前，本
周分别上涨 25.3%、12.2%、11.0%。 

投融资进程：1）新能源汽车电池管理服务商武汉蔚能电池获得 2000 万人民币战
略投资；2）驾考培训服务提供商派学车完成数千万人民币 C 轮融资；3）新能源
汽车产业技术研发长安蔚来新能源汽车获得 24.2 亿人民币战略投资；4）智能网联
与新能源汽车产业链服务商长安蔚来获得 24.2 亿人民币战略投资；5）汽车综合服
务商千挂科技获得战略投资；6）城市级数字停车运营商停开心获得战略投资；7）
智能车软硬件系统研发商挚途科技完成数亿人民币 Pre-A 轮融资；8）自动驾驶公
司 42dot 完成 8850 万美元 A 轮融资；9）俄罗斯汽车共享服务提供商 Delimobil
上市；10）德国货运代理服务商 Senator  International 被 Maersk 并购；11）肯尼
亚电动汽车制造商 Opibus 完成 750 万美元 Pre-A 轮融资；12）美国轮毂电机驱动
系统研发商 Protean  Electric 被 Bedeo 并购；13）捷克物流公司 WE  DO 被 Alleg
ro 并购。 

新闻：1）吉利发布“九大龙湾行动”计划；2）恒大汽车恒驰 5 进入试产阶段；3）
FF 宣布新 CFO 加盟；4）集度汽车模拟样车已进入动态测试阶段。 

政策：1）西安市人民政府发布《西安市人民政府办公厅关于加快推动新能源汽车
产业高质量发展的实施意见》。 

] 
基本状况 
上市公司数 
行业总市值(百万元) 
行业流通市值(百万元) 

39 
4,472,875 
2,203,196 

] 
行业-市场走势对比 

沪深300 

智能汽车指数 

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%

-20.00%

  近期展望 

 

近期重大会议：1）2021 第四届全球新能源汽车热管理国际峰会；2）2021 第 17
届新能源汽车核心电源技术研讨会；3）第十二届中国国际新能源汽车大会 2022。 

 
 

公司持有该股票比例 

近期上市车型：东风风光 580、奇瑞汽车瑞虎 8PLUS。 

  风险提示：智能汽车技术推进缓慢、技术升级不及预期、政策风险等。 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
 

 

 

 
  中小盘-智能汽车周报 

本周行情回顾：智能汽车指数下跌 0.06% .......................................................... - 3 - 

本周要闻：武汉蔚能电池等获得战略投资，恒大汽车恒驰 5 进入试产阶段 ....... - 3 - 
投融资进程：武汉蔚能电池、长安蔚来新能源汽车等获得战略投资 ........... - 3 - 
新闻及政策：吉利发布“九大龙湾行动”计划等 ............................................. - 5 - 

近期展望 .............................................................................................................. - 6 - 
近期重大会议汇总 ....................................................................................... - 6 - 
近期预计上市车型：东风风光 580、奇瑞汽车瑞虎 8 PLUS 等 ................... - 6 - 

风险提示 .............................................................................................................. - 6 - 

内容目录 

 

- 2 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
 

 

 
  中小盘-智能汽车周报 

本周行情回顾：智能汽车指数下跌 0.06%   

  本周（10.31-11.06）智能汽车指数下跌 0.06%，跌幅低于沪深 300
（-1.35%）、表现不及科创 50（+0.04%）。个股中，世运电路、爱柯迪、
均胜电子涨幅居前，本周分别上涨 25.3%、12.2%、11.0%。其中，世运
电路 10 月 29 日发布三季度报告，公告显示，公司第三季度实现营业收
入为 11.08 亿元，同比增长 60.54%；归属于上市公司股东的净利润为
7802.85 万元，同比增长 7.26%。 
图表  1: 本周智能汽车指数下跌0.06% 

沪深300 

科创50 

智能汽车指数 

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

-10.00%

-20.00%

-30.00%

来源：Wind，中泰证券研究所 

 

图表  2: 本周世运电路、爱柯迪、均胜电子涨幅居前 

股票代码 

 

SW 

一级行业 

公司简称 

值/亿

今涨跌

元 

幅 

本周

涨跌

幅 

总市

年初至

PE 

EPS 同

比增速 

2021E 

2020A  2021E  2022E 

营收 CAGR 

归母 CAGR 

毛利率 

2018-2020

2018-2020

2020 

603920.SH  世运电路 

电子 

115  

11.6% 

25.3% 

35  

49  

25  

-40.9% 

8.2% 

16.0% 

25.9% 

600933.SH  爱柯迪 

汽车 

132  

0.0% 

12.2% 

32  

29  

20  

7.4% 

1.6% 

-4.6% 

30.3% 

600699.SH  均胜电子 

汽车 

269  

-21.7% 

11.0% 

56  

32  

19  

27.3% 

-7.7% 

-31.6% 

13.3% 

603786.SH  科博达 

293  

9.2% 

11.0% 

53  

59  

40  

-3.9% 

4.4% 

3.2% 

36.4% 

300638.SZ  广和通 

209  

44.6% 

9.7% 

51  

48  

34  

-10.3% 

48.2% 

80.8% 

28.3% 

汽车 

通信 

002869.SZ  金溢科技 

电子 

26  

-54.5% 

7.8% 

10  

- 

- 

- 

60.9% 

439.7% 

63.0% 

002970.SZ  锐明技术  计算机 

62  

-31.6% 

7.4% 

39  

27  

19  

-2.6% 

16.6% 

24.7% 

42.3% 

603035.SH  常熟汽饰 

汽车 

45  

-4.7% 

6.2% 

13  

11  

9  

-6.2% 

23.1% 

603305.SH  旭升股份 

汽车 

202  

46.2% 

5.2% 

42  

41  

30  

43.6% 

21.9% 

002405.SZ  四维图新  计算机 

292  

-13.8% 

5.1% 

170  

85  

/ 

0.3% 

-90  

 

3.1% 

6.4% 

0.0% 

23.2% 

32.9% 

65.5% 

资料来源：Wind，中泰证券研究所 

本周要闻：武汉蔚能电池等获得战略投资，恒大汽车恒驰 5 进入

试产阶段   

国内 

投融资进程：武汉蔚能电池、长安蔚来新能源汽车等获得战略投资   

- 3 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
 

 
  中小盘-智能汽车周报 

  11 月 3 日，新能源汽车电池管理服务商武汉蔚能电池获得 2000 万人民

  11 月 3 日，驾考培训服务提供商派学车完成数千万人民币 C 轮融资，投

币战略投资，投资方为安博通。 

资方为合力投资、荒合资本。 

  11 月 5 日，新能源汽车产业技术研发长安蔚来新能源汽车获得 24.2 亿
人民币战略投资，投资方为宁德时代、重庆两江基金、南方资产、长安
汽车、蔚来汽车。 

  11 月 5 日，智能网联与新能源汽车产业链服务商长安蔚来获得 24.2 亿
人民币战略投资，投资方为闽东电力、西证投资、南方资产、宁德时代、
南方工业基金、长安汽车、重庆承安。 

  11 月 5 日，汽车综合服务商千挂科技获得战略投资，投资方为小鹏汽车。 
  11 月 5 日，城市级数字停车运营商停开心获得战略投资，投资方为百年

鑫投基金。 

  11 月 5 日，智能车软硬件系统研发商挚途科技完成数亿人民币 Pre-A 轮

融资，投资方为中银投资、江苏联合基金。 

国外  
  11 月 2 日，自动驾驶公司 42dot 完成 8850 万美元 A 轮融资，投资方为
STIC Ventures、Lotte Ventures、DA Value Investment、Lotte Rental、
Shinhan Financial Group、We Ventures、Shinhan Financial。 

  11 月 3 日，俄罗斯汽车共享服务提供商 Delimobil 上市。 
  11 月 3 日，德国货运代理服务商 Senator International 被 Maersk 并

  11 月 3 日，肯尼亚电动汽车制造商 Opibus 完成 750 万美元 Pre-A 轮融
资，投资方为 Ambo Ventures、At One Ventures、Factore Ventures。 
  11 月 5 日，美国轮毂电机驱动系统研发商 Protean Electric 被 Bedeo

购。 

并购。 

图表  3: 本周汽车领域共有13 家国内外企业进行投融资活动 

  11 月 5 日，捷克物流公司 WE DO 被 Allegro 并购。 

公司 

公司概况 

投资机构 

投融资金额  投融资时间 

 

投融资 

阶段 

武汉蔚能电池 

新能源汽车电池管理服务商 

安博通 

战略投资 

2000 万人民币   11 月 3 日 

派学车 

驾考培训服务提供商 

合力投资、荒合资本 

C 轮融资  数千万人民币 

11 月 3 日 

新能源汽车产业技术研发 

宁德时代、重庆两江基金等 

战略投资 

24.2 亿人民币 

11 月 5 日 

长安蔚来新能源汽

车 

长安蔚来 

国内 

智能网联与新能源汽车产业

闽东电力、西证投资、南方资产、

千挂科技 

汽车综合服务商 

链服务商 

宁德时代等 

小鹏汽车 

停开心 

城市级数字停车运营商 

百年鑫投基金 

挚途科技 

智能车软硬件系统研发商 

中银投资、江苏联合基金 

Pre-A 轮 

数亿人民币 

11 月 5 日 

42dot 

自动驾驶公司 

STIC Ventures 等 

A 轮融资 

8850 万美元 

11 月 2 日 

战略投资 

24.2 亿人民币 

11 月 5 日 

战略投资 

战略投资 

上市 

并购 

/ 

/ 

/ 

/ 

11 月 5 日 

11 月 5 日 

11 月 3 日 

11 月 3 日 

Delimobil 

俄罗斯汽车共享服务提供商 

/ 

国外 

Senator 

International 

德国货运代理服务商  

Maersk 

Opibus 

肯尼亚电动汽车制造商 

750 万美元 

11 月 3 日 

Ambo Ventures、At One 

Pre-A 轮融

Ventures、Factore Ventures 

资 

- 4 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
 

 

Protean Electric  美国轮毂电机驱动系统研发 

WE DO 

捷克物流公司 

Bedeo 

Allegro 

并购 

并购 

/ 

/ 

11 月 5 日 

11 月 5 日 

资料来源：亿欧，私募通，中泰证券研究所 

新闻及政策：吉利发布“九大龙湾行动”计划等 

 
  中小盘-智能汽车周报 

  新闻 1：吉利发布“九大龙湾行动”计划。10 月 31 日，在“智能吉利
2025”大会上，吉利汽车正式发布“九大龙湾行动”计划，其中包括 5
年研发投入 1500 亿元、2025 年实现自动驾驶全栈自研以及 5 年内推出
25 款以上全新智能新能源产品等内容。 

  新闻 2：恒大汽车恒驰 5 进入试产阶段。11 月 1 日，据天津恒大汽车产
线上的工作人员透露，恒驰 5 目前已进入试产阶段，车辆基本功能完备，
内饰完整，距离量产只差道路准入许可。 按许家印 10 月 22 日宣布的最
新计划，恒大集团将在 10 年里完成由房地产向新能源汽车的产业转型，
形成新能源汽车为主、房地产为辅的产业格局。 

  新闻 3：FF 宣布新 CFO 加盟。拥有上市公司丰富经验，曾多次融资成功。
11 月 2 日，总部位于美国加州的全球共享智能电动出行生态系统公司
Faraday Future Intelligent Electric Inc. ("FF")宣布，任命 Walter 
J. McBride 为首席财务官（CFO）且立即生效。McBride 先生在监管资本
市场活动和管理财务和会计组织方面具有丰富的经验，曾成功地通过公
募和私募进行资本融资。 

  新闻 4：集度汽车模拟样车已进入动态测试阶段。11 月 3 日，集度汽车
公布了造车的最新进展。集度智能驾驶负责人王伟宝表示，集度 SIMU 
Car（模拟样车）已进入到动态测试阶段。王伟宝介绍道，集度会承载百
度 Apollo 最新的自动驾驶技术，使用百度 Apollo 的全栈能力，还将
基于集度的产品定义需求，定制化设计研发。另外，集度将加速推动可
自由移动的汽车机器人在 2023 年量产上市。 

  政策 1： 2021 年 11 月 4 日，西安市人民政府发布《西安市人民政府办
公厅关于加快推动新能源汽车产业高质量发展的实施意见》。意见提出，
到 2025 年，将西安打造成全国一流的新能源汽车产业基地，力争全市新
能源汽车产业规模以上工业总产值占全市汽车制造业的 40%以上，力争
全市汽车动力电池形成配套西安、供应全国，产销规模居全国前列的发
展格局。力争到 2030 年全面实现电动化。 

图表  4: 吉利发布“九大龙湾行动”计划，西安市人民政府发布关于新能源汽车产业高质量发展的实施意见 
 
 

5 年研发投入 1500 亿元、推出 25 款以上全新智能新能源产品 

吉利发布“九大龙湾行动”计划 

10 月 31 日 

类别 

日期 

内容 

简评 

恒大汽车恒驰 5 进入试产阶段 

形成新能源汽车为主、房地产为辅的产业格局 

11 月 1 日 

新闻 

FF 宣布新 CFO 加盟 

新 CFO McBride 先生曾成功地通过公募和私募进行资本融资 

11 月 2 日 

集度汽车模拟样车已进入动态测试阶段 

承载百度 Apollo 最新的自动驾驶技术，使用百度 Apollo 的全

栈能力，还将基于集度的产品定义需求，定制化设计研发 

西安市人民政府发布《西安市人民政府办公厅关于加

到 2025 年，打造成全国一流的新能源汽车产业基地,力争到 2030

政策 

快推动新能源汽车产业高质量发展的实施意见》 

年全面实现电动化 

 

11 月 3 日 

11 月 4 日 

资料来源：盖世汽车、汽车行业洞察，中泰证券研究所 

- 5 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
 

近期展望 

近期重大会议汇总 

 
  中小盘-智能汽车周报 

  第四届全球新能源汽车热管理国际峰会：12 月 1 日在上海举办此次会议，
主要讨论新能源汽车的最新热管理技术和趋势，以及关于下一代电池技
术热管理技术，关键部件热管理技术和动力总成。了解创新的加热和冷
却技术的最新发展，从影响新能源热管理的主要因素的角度探讨：电池，
电动机，电控，暖通空调，变速箱和新材料等。 

  第 17 届新能源汽车核心电源技术研讨会：从国内外新能源汽车驱动电机
系统技术发展趋势分析，集成化、模块化、高效化和数字智能化是重要
发展方向，技术创新成为新的突破点，但目前电机材料的应用、散热和
润滑、结构设计以及充电装臵的安全与效率等问题逐渐凸显。此会议将
对以上问题进行解答。 

  第十二届中国国际新能源汽车大会：本次会议紧跟新能源汽车行业的最
新变化，关注汽车行业的最新发展技术及行业标杆企业动态，将汽车产
业的政、产、学、研、资紧密联系在一起，该会议将于 2022 年 3 月 24
在上海举办，并以“迎接碳中和〃驱动新未来”为主题。 

图表  5: 近期活动包括2021第四届全球新能源汽车热管理国际峰会、 新能源汽车核心电源技术研讨会等 

会议名称 

主题方向 

地点 

日期 

第四届全球新能源汽车热管理国际峰会 

新能源汽车的最新热管理技术、未来趋势 

上海 

12 月 1 日-2 日 

第 17 届新能源汽车核心电源技术研讨会 

集成化、模块化、高效化和数字智能化 

上海 

11 月 12 日 

第十二届中国国际新能源汽车大会 

迎接碳中和·驱动新未来 

上海 

3 月 24 日-25 日 

资料来源：盖世汽车、活动家等，中泰证券研究所 

近期预计上市车型：东风风光 580、奇瑞汽车瑞虎 8 PLUS 等 

图表  6: 近期上市车型包括东风风光风光580、奇瑞汽车瑞虎8 PLUS 等 

上汽通用五菱 

五菱宏光 V 

微面 

能源类型 

级别 

价格区间（万元） 

预计上市时间 

紧凑型车 

11.38-15.28 

燃油 

燃油 

燃油 

燃油 

纯电动 

小型 SUV 

中型 SUV 

中型 SUV 

4.29-5.445 

5.99-12.08 

7.99-11.59 

12.49-15.99 

11 月 2 日 

11 月 2 日 

11 月 3 日 

11 月 5 日 

11 月 8 日 

厂商 

广汽丰田 

合众汽车 

东风 

车型 

雷凌 

哪吒 V 

风光 580 

奇瑞汽车 

瑞虎 8 PLUS 

资料来源：太平洋汽车，中泰证券研究所 

风险提示 

 

 

  智能汽车技术推进缓慢； 
  行业技术升级不及预期； 
  政策风险等。 

- 6 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 

 
  中小盘-智能汽车周报 

 
 
投资评级说明： 
 

股票评级 

行业评级 

评级  说明 
买入  预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上 
增持  预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间 
持有  预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 
减持  预期未来 6~12 个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上 
增持  预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上 
中性  预期未来 6~12 个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 
减持  预期未来 6~12 个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上 

备注：评级标准为报告发布日后的 6~12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其
中 A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市
转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为
基准（另有说明的除外）。 
 
 
  重要声明： 
 
中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。
本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 
 
本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、
客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作
任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对
本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的
资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作
建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别
客户，不构成客户私人咨询建议。 
 
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失
负任何责任。 
 
投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的
证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。
本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 
 
本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形
式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或
修改。 

- 7 - 

请务必阅读正文之后的重要声明部分 



本周世运电路、<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>、均胜电子涨幅居前

智能汽车行业周报：本周智能汽车指数下跌0.06%，吉利发布“九大龙湾行动”计划

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>主要产品图示

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>主要客户及所获客户奖项

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>营收（左轴_亿元）及增速（右轴）情况

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>分地区营收情况（单位：亿元）

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>归母净利润（左轴_亿元）及增速（右轴）

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>股权结构图（截至2020年年报）

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>精益数字化工厂实现框架图

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>人均创收（左轴_万元）及增速（右轴_%）情况

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>股权激励情况

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>盈利预测关键假设

中小铝压铸件龙头，产能落地打开增长空间

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>分季度归母净利润及同比增速

下半年乘用车及零部件行业投资策略：制约行业盈利因素发生变化，预计下半年补库将促进盈利季度环比改善

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>净利润规模领先同行（2019）

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>净利率在同行中处于领先地位（2019）

深度报告：雨过即将天晴，公司迎“戴维斯双击”

图可比公司基本情况：主要包括广东鸿图、鸿特精密、<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>、旭升股份等图铸有限公司图图公司专注于精密铝合金压铸件的设计和生产

次新导航：2018年度次新股手册

<hl>爱</hl><hl>柯</hl><hl>迪</hl>股价走势图

汽车行业周报：海外疫情再次爆发 把握2021修复机会