<hl>浪</hl><hl>潮</hl><hl>信</hl><hl>息</hl>部分服务器电源配置

公司深度报告：国产服务器电源龙头，有望充分享受AI服务器红利

<hl>浪</hl><hl>潮</hl><hl>信</hl><hl>息</hl>2018-2023年前三季度营收情况

<hl>浪</hl><hl>潮</hl><hl>信</hl><hl>息</hl>2018-2023年前三季度归母净利润情况

人工智能专题研究系列五：Kimi智能助手热度高涨，国产大模型加速发展

<hl>浪</hl><hl>潮</hl><hl>信</hl><hl>息</hl>液冷产业布局

通信行业深度报告：AI热浪起，液冷迎来黄金时代

OpenAI 发布 Sora 文生视频模型，AI 行业持续高速发展 

 

证券研究报告/行业研究 

——人工智能专题研究系列四 
 

投资要点 

➢  OpenAI发布Sora文生视频模型，视频生成性能强劲 

2024年2月16日OpenAI发布视频生成模型Sora。该模型为文本生成视频模

型，模型可根据文本信息生成时长一分钟的高保真视频。Sora具有强劲的视

频生成性能，可生成具有多角色、特定运动轨迹的复杂场景视频，并使视频

中角色的物理交互符合现实世界物理规律。Sora对AI行业的发展具有里程碑

意义，OpenAI将Sora定位为一款世界模拟器的视频生成模型，为未来发展理

研究助理：程治 

解和模拟真实世界的模型奠定基础。 

➢  Sora在视频画面一致性、长视频生成等方面性能优于其他模型 

通过新智元转引的Sora测评，Pika等其他主流视频生成模型大多只能维持5s

左右的动作和画面一致性，而Sora可在长达17s的视频中保持动作和画面一

000300.SH

885728.TI

 

 

投资评级： 看好 

分析师：吴起涤 

执业登记编号：A0190523020001 

wuqidi@yd.com.cn 

 

执业登记编号：A0190123070008 

chengzhi@yd.com.cn 
 

人工智能指数与沪深 300 指数走势对比 

40%
20%
0%
-20%
-40%

2023/2 2023/5 2023/8 2023/11

 

资料来源：同花顺 iFinD，源达信息证券研究所 

 
相关报告： 
1.《人工智能专题研究系列一：大
模型推动各行业AI应用渗透》 
2023.08.02 
2.《人工智能专题研究系列二：AI
大模型开展算力竞赛，推动AI基础
设施建设》2023.08.03 
3.《人工智能专题研究系列三：
Gemini  1.0有望拉动新一轮AI产
业革新，算力产业链受益确定性
强》2023.12.12 

致性。此外在长场景视频生成中，Sora的细节丰富度和画面流畅度显著高于

其他视频生成模型。 

➢  Sora对AIGC行业具有里程碑意义，有望推动AI应用行业发展 

我们认为OpenAI推出Sora对AI行业的发展具有里程碑意义。从中短期看

Sora作为一款具有强劲性能的视频生成模型，将提升视频生成的质量和效率，

对影视和游戏等相关行业具有变革作用。长期看Sora是一款对现实世界模拟

的视频生成模型，有望成为理解和模拟真实世界的模型先驱。我们建议关注

算力及AIGC应用等领域及相关标的： 

➢  投资建议 

1）光模块：AI产业拉动高速光模块需求，建议关注：中际旭创、新易盛等； 

2）服务器：服务器是算力建设的基础设施，建议关注：浪潮信息、中科曙光

3）AI应用：Sora有望推动影视和游戏等相关行业的变革发展，建议关注：中

AI技术发展不及预期，AI商业化推进不及预期，中美贸易摩擦加剧，国产化

等。 

文在线、万兴科技等。 

➢  风险提示 

及市场开拓不及预期。 

请阅读最后评级说明和重要声明 

 

 

 

 

 

目录 
一、事件：OpenAI 推出视频生成模型 Sora，对 AI 行业具有里程碑意义..................................... 3 
二、性能对比：Sora 性能显著优于其他视频生成模型 ................................................................. 5 
三、建议关注 ............................................................................................................................... 6 

1.中际旭创 ...................................................................................................................................................... 6 

2.新易盛.......................................................................................................................................................... 7 

3.浪潮信息 ...................................................................................................................................................... 8 
四、投资建议 ............................................................................................................................... 9 
五、风险提示 ............................................................................................................................. 10 

图表目录 

图 1：Sora 根据文本信息生成时长一分钟的高保真视频 .............................................................................................. 3 

图 2：Sora 可生成多角色的复杂场景视频 .................................................................................................................... 4 

图 3：Sora 对部分复杂场景下的物理交互呈现可能不准确 ........................................................................................... 4 

图 4：相比其他主流视频生成模型，Sora 可维持较长时间的动作和画面一致性 .......................................................... 5 

图 5：在长视频表现上 Sora 显著优于其他模型 ............................................................................................................ 5 

图 6：中际旭创 2018-2023 年前三季度营收情况 ........................................................................................................ 6 

图 7：中际旭创 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 ............................................................................................. 6 

图 8：新易盛 2018-2023 年前三季度营收情况 ............................................................................................................ 7 

图 9：新易盛 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 ................................................................................................. 7 

图 10：浪潮信息 2018-2023 年前三季度营收情况 ...................................................................................................... 8 

图 11：浪潮信息 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 ........................................................................................... 8 

 

 

 

 

2 

 

一、事件：OpenAI 推出视频生成模型 Sora，对 AI 行业具
有里程碑意义 

2024 年 2 月 16 日 OpenAI 发布视频生成模型 Sora。该模型为文本生成视频模型，模型

可根据文本信息生成时长一分钟的高保真视频。下图为模型通过文本信息：“一位时尚女性

走在充满温暖霓虹灯和动画城市标牌的东京街道上。她穿着黑色皮夹克、红色长裙和黑色靴

子，拎着黑色钱包。她戴着太阳镜，涂着红色口红。她走路自信又随意。街道潮湿且反光，

在彩色灯光的照射下形成镜面效果。许多行人走来走去。”生成的一分钟视频。 

Sora 对 AI 行业的发展具有里程碑意义，OpenAI 将 Sora 定位为一款世界模拟器的视频生

成模型，为未来发展理解和模拟真实世界的模型奠定基础。 

图 1：Sora 根据文本信息生成时长一分钟的高保真视频 

资料来源：OpenAI 官网，源达信息证券研究所 

Sora 能够生成具有多个角色的复杂场景视频。模型可根据提示生成具有多个不同运动轨迹

的角色的复杂场景视频，并且视频中的角色运动轨迹符合现实世界中的物理运行规律。 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 

 

图 2：Sora 可生成多角色的复杂场景视频 

资料来源：OpenAI 官网，源达信息证券研究所 

Sora 仍具有一定完善空间。目前 Sora 仍难以对部分复杂场景中的物理交互进行准确描述，

例如：一个人咬了饼干后，饼干却没有出现咬痕。 

图 3：Sora 对部分复杂场景下的物理交互呈现可能不准确 

 

 

资料来源：OpenAI 官网，源达信息证券研究所 

 

 

4 

 

二、性能对比：Sora 性能显著优于其他视频生成模型 

根据新智元转引 Gabor  Cselle 的使用测评，Pika 等其他主流视频生成模型大多只能维持

5s 左右的动作和画面一致性，而 Sora 可在长达 17s 的视频中保持动作和画面一致性。 

图 4：相比其他主流视频生成模型，Sora 可维持较长时间的动作和画面一致性 

在长场景视频生成方面，Sora 的细节丰富度和画面流畅度显著高于其他视频生成模型。 

资料来源：新智元，源达信息证券研究所 

图 5：在长视频表现上 Sora 显著优于其他模型   

 

 

资料来源：新智元，源达信息证券研究所 

 

5 

 

三、建议关注 

1.中际旭创 

中际旭创是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司于 2020 年推出

首个 800G 光模块产品，并积极布局 CPO 和 LPO 等新技术。在 AI 算力建设加速情况下，

公司已成为北美重点客户的高速光模块的长期供货商。 

2024 年 1 月 26 日公司发布 2023 年业绩预告，预计 2023 年全年归母净利润在 20-23 亿

元，较上年同比增长 63.40%-87.91%。算力需求激增带动 800G 等高速光模块需求增长，

公司受益 800G 等高端产品出货增长及产品结构优化，业绩保持高速增长，盈利能力持续提

图 6：中际旭创 2018-2023 年前三季度营收情况 

图 7：中际旭创 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 

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营收（亿元）

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归母净利润（亿元）

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资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

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2.新易盛 

公司是全球光模块行业的领先企业，2022 年在全球光模块企业 TOP10 中排名第 7。公司

积极布局前沿产品，2019 年即实现 400G 光模块的批量出货，2020 年推出 800G 光模块

样品，并已具有基于硅光基数的 400G、800G 光模块和产品和基于 LPO 技术的 800G 光模

块产品，有望充分受益算力建设浪潮。截至 2023 年前三季度，公司实现营收 20.87 亿元，

同比下降 13.56%；归母净利润 4.30 亿元，同比下降 43.66%。业绩出现下滑系传统电信行

业的需求不佳所致，期待公司后续高速光模块产品的放量及相关订单兑现。 

图 8：新易盛 2018-2023 年前三季度营收情况 

图 9：新易盛 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 

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营收（亿元）

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资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

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3.浪潮信息 

公司是全球 AI 服务器行业的领军企业。根据 IDC 数据，公司在 2023 年第三季度全球服务

器出货量和销量份额中均位居第二，市场份额分别为 10.3%和 9.1%。公司持续加大算力基

础设施的研发投入和相关布局。2023 年 1 月 27 日公司发布“源 2.0”基础大模型，并宣布

正式开源。该模型作为千亿级基础大模型，并可分为 1026、518、21 亿三种参数规模的版

本。 

的修复。 

截至 2023 年前三季度，公司实现营收 480.96 亿元，同比下降 8.85%；归母净利润 7.87 亿

元，同比下降 49.12%。单三季度公司实现营收 232.99 亿元，同比增长 30.04%，归母净利

润 4.61 亿元，同比下降 22.06%。业绩下滑系 2023 年上半年传统服务器行业需求有节奏

性放缓，而第三季度公司营收已恢复高速增长，盈利能力下滑系公司前三季度出货中互联网

客户占比增加，客户特性导致毛利率有一定降低，后续客户结构优化有望带动公司盈利能力

图 10：浪潮信息 2018-2023 年前三季度营收情况 

图 11：浪潮信息 2018-2023 年前三季度归母净利润情况 

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资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

资料来源：Wind，源达信息证券研究所 

 

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四、投资建议 

我们认为 OpenAI 推出 Sora 对 AI 行业的发展具有里程碑意义。从中短期看 Sora 作为一款

具有强劲性能的视频生成模型，将提升视频生成的质量和效率，对影视和游戏等相关行业具

有变革作用。长期看 Sora 有望成为一款世界模拟器的视频生成模型，为未来发展理解和模

拟真实世界的模型奠定基础。我们建议关注算力及 AI 应用等领域及相关标的： 

1）光通信模块：AI 时代的网络架构对 400G/800G 等高端光模块用量有望大幅提升，目前

国产光模块企业在全球市场中已占据一定市场地位，建议关注：中际旭创、新易盛等； 

2）服务器：服务器是算力基础设施，AIGC 行业的快速发展将产生持续大额的算力缺口，

拉动服务器需求，建议关注：浪潮信息、中科曙光等； 

3）AI 应用：Sora 在视频生成领域的强劲性能有望对影视和游戏等行业产生变革作用，建

议关注：中文在线、万兴科技等。 

 

 

 

9 

 

五、风险提示 

AI 技术发展不及预期； 

AI 商业化推进不及预期； 

中美贸易摩擦加剧； 

国产化及市场开拓不及预期。 

 

10 

行业评级  以报告日后的  6  个月内，证券相对于沪深  300  指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： 

公司评级  以报告日后的  6  个月内，行业指数相对于沪深  300  指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： 

看        好：  行业指数相对于沪深  300  指数表现＋10%以上 

中        性：  行业指数相对于沪深  300  指数表现－10%~＋10%以上 

看        淡：  行业指数相对于沪深  300  指数表现－10%以下 

买        入：  相对于恒生沪深  300  指数表现＋20％以上 

增        持：  相对于沪深  300  指数表现＋10％~＋20％ 

中        性：  相对于沪深  300  指数表现－10％~＋10％之间波动 

减        持：  相对于沪深  300  指数表现－10％以下 

河北省石家庄市长安区跃进路 167 号源达办公楼 

上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼

上海 

2306C 室 

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报

告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 

河北源达信息技术股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：911301001043661976。 

本报告仅限中国大陆地区发行，仅供河北源达信息技术股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人

收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含

信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格

涨跌或市场走势的确定性判断。本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意

本报告仅反映本公司于发布报告当日的判断，在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；

本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场。同时，本公司对本报告所含信息可

在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 

本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为源达信

息证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的

发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 

 

投资评级说明 

办公地址 

] 
石家庄 

分析师声明 

重要声明 

见进行独立评估。 

突。 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务报表及指标预测 

11 



人工智能专题研究系列四：OpenAI发布Sora文生视频模型，AI行业持续高速发展

2024 年 01 月 15 日

行业研究

评级：推荐(维持)

研究所：

证券分析师：

刘熹 S0350523040001
liux10@ghzq.com.cn

]
液冷：算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广

——计算机行业专题研究

最近一年走势

投资要点:

表现

计算机

沪深 300

相关报告

2024-01-15

行业相对表现

2024/01/15

1M

-13.8%

-1.8%

3M

-14.3%

-10.4%

12M

-6.8%

-19.5%

《计算机行业动态研究：CES 2024 技术盘点：“AI+
端 侧” 时 代 将 至 （推 荐 ） * 计 算 机* 刘 熹 》 — —

《计算机行业动态研究：鸿蒙原生：构建全球第三

大 移 动 OS 生 态 （ 推 荐 ） * 计 算 机 * 刘 熹 》 — —

2023-12-25
《智数融合，万象更新——计算机行业 2024 年度
投资策略（推荐）*计算机*刘熹》——2023-12-17
《计算机事件点评：国企改革稳步推进：华录集团

并入 CETC（推荐）*计算机*刘熹》——2023-11-24
《 AI 算力月度跟踪报告（202310）：算力景气持
续走强，国产 GPU 开启放量（推荐）*计算机*刘
熹》——2023-11-22

 算力+双碳提升散热要求，液冷优势明显，有望规模化推广

大模型推动算力需求高增，且受“双碳”宏观背景影响，对散热要
求提升。针对单芯片，液冷相比于风冷散热能力更高，同时液体高
导热、高传热特性可降低 PUE，也可降低运行成本回收投资、降低
TCO。从未来发展看，根据《电信运营商液冷技术白皮书》，电信运
营商联合产学研上下游，2025 年液冷有望 50%+项目规模应用。

 冷板式和浸没式为主，具备成本\维护性\PUE 等多重优势

据《冷板液冷服务器设计白皮书》，综合考量初始投资成本、可维护
性、PUE 效果以及产业成熟度等因素，冷板式和单相浸没式相较其
他液冷技术更有优势，是当前业界的主流解决方案。IDC 数据显示，
2023 上半年，中国液冷服务器市场中，冷板式占比较高；长远来看，
浸没式在散热效率和单机柜功率、空间利用率等方面比冷板式具有
显著优势。

 多家公司发展液冷技术，提升数据中心散热效率

1）飞荣达是华为散热领域核心供应商，针对服务器散热需求，开发
了单相液冷模组、两相液冷模组等产品；2）曙光数创启动全国规模
最大的液冷数据中心全链条产业创新基地；3）新华三发布全栈液冷
解决方案；4）浪潮信息持续践行“AIl in 液冷”战略；5）英维克发
布 Coolinside 全链条液冷解决方案。

 行业评级及投资策略：ChatGPT 等大模型带动 AI 算力需求增长，在
“双碳”目标下数据中心 PUE 监管趋严，我们认为数据中心温控厂
商有望长期受益。维持对计算机行业“推荐”评级。

 相关公司：1）液冷解决方案：飞荣达，曙光数创，英维克，中航光
电，科创新源，申菱环境，高澜股份，同飞股份，依米康；2）液冷
服务器：中科曙光、工业富联、高新发展、神州数码、软通动力、
浪潮信息、紫光股份；3）AI 处理器：海光信息、龙芯中科、寒武纪、
中国长城（飞腾信息）。

风险提示：宏观经济影响下游需求，大模型进展不及预期，市场竞
争加剧，中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期等。

国海证券研究所

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内容目录

1、 算力+双碳提升散热要求，液冷优势明显，有望 .................................................................................................... 4
1.1、 我国液冷技术发展迅速，可提高数据中心运行效率 ........................................................................................4
1.2、 液冷服务器市场快速增长，互联网厂商需求较高 ........................................................................................... 4
1.3、 算力基础设施能耗增长，液冷数据中心规模提升 ........................................................................................... 6
1.4、 驱动力：算力+“双碳”提升散热要求，液冷提升服务器性能、低 PUE、低 TCO 优势明显 ........................ 6
1.4.1、 算力发展推升设备功耗，液冷可提高服务器使用效率与稳定性 ........................................................... 6
1.4.2、 “双碳”要求降低能耗，液冷低 PUE 助力节能 ................................................................................. 8
1.4.3、 液冷运行成本较低，有望降低数据中心 TCO ....................................................................................... 9
1.5、 未来发展：电信运营商推动液冷发展，有望迎来规 模化应用 ..................................................................... 10
2、 液冷：冷板式和浸没式为主，具备成本\维护性\PUE 等多重优势 ........................................................................10
2.1、 目前冷板式占比较高，浸没式液冷具长期优势 ............................................................................................. 10
2.2、 冷板式液冷：相比风冷，具备更好热传递、可靠性、功率密度 .................................................................... 11
2.3、 浸没式液冷：显著散热、提高能效、控制复杂 ............................................................................................. 12
2.4、 喷淋式液冷：加强对流换热，冷却液消耗量较少 ......................................................................................... 13
3、 多家公司发展液冷技术，提升数据中心散热效率 .................................................................................................14
3.1、 飞荣达：华为散热领域核心供应商 ............................................................................................................... 14
3.2、 曙光数创：浸没式相变液冷全球领先 ............................................................................................................15
3.3、 紫光股份（新华三）：打造全栈液冷解决方案 ............................................................................................... 16
3.4、 浪潮信息：持续践行“All in 液冷”战略 ......................................................................................................17
3.5、 英维克：数据中心全链条液冷解决方案 ........................................................................................................ 18
4、 相关公司个股 ....................................................................................................................................................... 19
5、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 19

国海证券研究所

请务必阅读正文后免责条款部分

证券研究报告

图表目录

图 1： 我国液冷技术发展迅速 ...................................................................................................................................... 4
图 2： 产业上下游分析 ................................................................................................................................................. 5
图 3： 2019-2025 中国液冷数据中心行业应用结构 ...................................................................................................... 5
图 4： 2022-2027 中国液冷服务器市场规模及预测 ..................................................................................................... 5
图 5： 2023H1 中国液冷服务器厂商市场份额 ...............................................................................................................5
图 6： 2019-2025 中国液冷数据中心规模（亿元） ..................................................................................................... 6
图 7： 2019-2025 中国液冷数据中心分类（亿元） ..................................................................................................... 6
图 8： 2008-2025E 全球数据中心单机柜功率情况 .......................................................................................................7
图 9： 2017-2022 年我国在用数据中心机架规模 ......................................................................................................... 7
图 10： 数据中心宕机原因 ........................................................................................................................................... 7
图 11： 机柜密度越高，冷却失效时间越短 .................................................................................................................. 7
图 12： 机柜功率密度与制冷方式 ................................................................................................................................ 8
图 13： 液冷同比风冷散热能力（2MW 机房） ........................................................................................................... 8
图 14： 数据中心 PUE 指标不断降低 ...........................................................................................................................8
图 15： 数据中心制冷技术对应 PUE 范围 ....................................................................................................................9
图 16： 典型数据中心能耗占比 .................................................................................................................................... 9
图 17： 液冷同比风冷每年收益（2MW 机房） ........................................................................................................... 9
图 18： 液冷三年愿景 .................................................................................................................................................10
图 19： 液冷散热技术形式 ..........................................................................................................................................11
图 20： 2022 年中国液冷技术市场占比 ......................................................................................................................11
图 21： 数据中心冷板式液冷架构示意图 ....................................................................................................................12
图 22： 单相浸没式液冷运作原理 .............................................................................................................................. 13
图 23： 两相浸没式液冷运作原理 .............................................................................................................................. 13
图 24： 数据中心喷淋式液冷架构示意图 ....................................................................................................................13
图 25： 飞荣达营业收入与通讯行业收入、占比 .........................................................................................................14
图 26： 飞荣达产品在服务器的应用 ...........................................................................................................................14
图 27： 曙光数创引领中国液冷数据中心发展 ............................................................................................................ 15
图 28： 数创数据中心整体解决方案 ...........................................................................................................................15
图 29： 曙光数创分业务营收情况 .............................................................................................................................. 15
图 30： 曙光数创分业务毛利率情况 ...........................................................................................................................15
图 31： 新华三液冷解决方案 ......................................................................................................................................16
图 32： 新华三 ALL in GREEN 全栈液冷产品 ............................................................................................................16
图 33： 英维克 XSpace 微模块液冷方案 ....................................................................................................................19
图 34： 英维克 Coolinside 全链条液冷解决方案 ........................................................................................................ 19
图 35： 英维克整体与机房温控节能设备收入及同比 ................................................................................................. 19
图 36： 英维克整体与机房温控节能设备毛利率 .........................................................................................................19

表 1： 液冷技术对比情况.......................................................................................................................................................... 11
表 2： 单相、两相冷板式液冷技术内容.................................................................................................................................. 12
表 3： 单相、两相浸没式液冷技术内容.................................................................................................................................. 12
表 4： 飞荣达液冷散热产品...................................................................................................................................................... 14
表 5： 新华三打造三大“全面”核心优势的全栈液冷解决方案.......................................................................................... 16
表 6： 浪潮信息发展液冷技术，紧密合作上下游.................................................................................................................. 17
表 7： 浪潮信息全液冷机柜具有高冷量低能耗、高效能、安全可靠等显著优势.............................................................. 18

请务必阅读正文后免责条款部分

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<hl>浪</hl><hl>潮</hl><hl>信</hl><hl>息</hl>发展液冷技术，紧密合作上下游

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