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行
业
研
究

 

2024 年 04 月 15 日 

投资评级：看好（维持） 

 

 

 

行业走势图 

农林牧渔

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2023-04

2023-08

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数据来源：聚源 

相关研究报告 

 
《4 月压栏二育出货压力有限，周期向

 

上积极布局—行业周报》-2024.4.14 

《4 月猪价面临压栏二育出货压力但

下行空间有限—行业周报》-2024.4.6 

《关注南方多雨非瘟影响，宠物食品

出口景气抬升—行业周报》-2024.3.31 
 

农林牧渔 

3 月猪价淡季不淡周期趋势向上 

——行业点评报告 

 
 

王高展（联系人） 
wanggaozhan@kysec.cn 
证书编号：S0790123060055 

   
陈雪丽（分析师） 
chenxueli@kysec.cn 
证书编号：S0790520030001 
 
 行业：3 月猪价淡季不淡周期趋势向上 
3 月压栏二育积极性提高，生猪供给偏紧猪价淡季不淡。据涌益咨询，2024 年 3
月全国生猪销售均价为 14.69 元/公斤，环比 1.94%，同比-3.61%。涌益监控样本
3 月屠宰量达 398.23 万头，同比-3.86%。历年 3 月为猪肉消费淡季猪价趋势下行，
但 2024 年 3 月以来猪价淡季不淡趋势向上，主要系 2023 年 9-11 月北方疫情小
体重生猪损失传导及年前生猪降重超卖影响，市场适重猪及大猪供给偏紧。肥猪
溢价下，行业压栏二育积极性提高，截至 3 月末，生猪出栏均重提升至 124.67
公斤/头，较 2 月末提升 2.95 公斤/头，且受饲料价格下行影响，压栏二育积极性
仍高，二育持续滚动入场对猪价形成强支撑。 
3 月生猪供给偏紧毛白价差改善，冻品库存压力缓解。据涌益咨询，截至 2024
年 3 月末，监控样本毛白价差 4.49 元/公斤，同比+0.53 元/公斤。3 月虽为生猪
消费淡季，但受生猪供给偏紧及二育入场截流屠宰量影响，下游猪肉供给偏紧驱
动毛白价差上行。截至 2024 年 4 月 11 日，全国冻品库容率下降至 17.5%，冻品
库存释放冻品压力得到缓解，展望后市，猪肉消费边际向好。 
涌益样本 3 月能繁环比增加但 2024Q2 不具备大幅增产基础，养殖亏损收窄周期
趋势向上。3 月涌益监控样本能繁存栏环比+1.57%，月均自繁自养头均亏损
146.19 元且亏损持续收窄。截至 2024 年 3 月末，规模厂 15 公斤仔猪出栏价达
708 元/头，同比+55 元/头，较 2 月末+154 元/头；50 公斤二元母猪价格 1574 元/
头，相对维稳但低于 2023 年同期。3 月能繁存栏虽环比转正，但 2024Q2 补栏能
繁或提高配种率对应 2025 年 2-4 月淡季生猪出栏，且行业行业资金仍偏紧，当
前行业以减少淘汰母猪及提高配种率为主，能繁不具备大幅增产基础。生猪供给

偏紧需求边际改善逻辑逐月强化，猪价上行有较强支撑，猪周期趋势向上，建议
回调阶段分批加强配置。 

 企业：3 月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均重环比抬升 
截至 2024 年 4 月 11 日，主要 10 家生猪养殖上市企业均已发布 3 月生猪销售数
据。生猪养殖上市企业 3 月合计出栏生猪 1177.31 万头，同比+4.92%。牧原股份、
温氏股份、新希望、*ST 正邦、天邦食品、大北农、中粮家佳康、天康生物、唐
人神、金新农 3 月出栏量分别为 547.1、262.05、152.55、27.21、40.9、49.03、2
5.7、25.92、34.68、12.17 万头，分别同比+9%、+26.4%、-9.8%、-44.2%、-24.5%、
+8.3%、-37%、+22.6%、-30.4%、+37.2%。 
出栏均重方面，3 家企业公布出栏均重，温氏股份、*ST 正邦、大北农 3 月商品
猪出栏均重分别为 122.5/133.3/121.6 公斤/头，分别环比+1.0/+2.7/+8.2 公斤/头。 
销售均价方面，牧原股份、温氏股份、新希望、*ST 正邦、天邦食品、大北农、
中粮家佳康、天康生物 3 月商品猪销售均价分别为 14.24/14.73/14.34/13.88/15.15
/14.41/14.65/13.72 元/公斤，分别环比变动+3.2%/+3.0%/+3.2%/+4.4%/+4.5%/+3.
7%/+1.0%/+3.2%。 

  
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 

 风险提示：猪价异常波动、疫病不确定性、上市公司养殖成本下降不及预期。 
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行业点评报告 

1、  行业：3 月压栏二育积极性提高，猪价淡季不淡周期趋势向上 .......................................................................................... 3 
2、  3 月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均重环比抬升 ...................................................................................................... 5 
3、  风险提示 .................................................................................................................................................................................. 10 
 

目    录 

图表目录 

图 1：  涌益样本 3 月屠宰量达 398.23 万头，同比-3.86% ........................................................................................................... 3 
图 2：  生猪供给偏紧猪价淡季不淡 ............................................................................................................................................... 3 
图 3：  2024 年 3 月末猪价已高于 2023 年同期（元/公斤） ........................................................................................................ 3 
图 4：  3 月屠宰量低系生猪供给少及二育截流（万头） ............................................................................................................. 3 
图 5：  3 月末生猪出栏均重提升至 124.67 公斤/头 ...................................................................................................................... 4 
图 6：  二育标猪需求提升，标肥价差收窄（万头） .................................................................................................................... 4 
图 7：  2024 年 3 月毛白价差高于 2023 年同期（元/公斤） ........................................................................................................ 4 
图 8：  下游猪肉供给偏紧，冻品出货库存压力减轻 .................................................................................................................... 4 
图 9：  3 月以来生猪自繁自养头均亏损持续收窄 ......................................................................................................................... 5 
图 10：  3 月涌益监控样本能繁存栏环比+1.57% .......................................................................................................................... 5 
图 11：  3 月末 15 公斤仔猪出栏价抬升至 708 元/头 .................................................................................................................... 5 
图 12：  50 公斤二元母猪价格运行相对平稳（元/头）................................................................................................................ 5 
图 13：  2024 年 3 月主要 10 家生猪养殖企业合计出栏生猪 1177 万头，同比+5% .................................................................. 6 
图 14：  2024 年 3 月主要 10 家生猪养殖企业出栏量分化 ........................................................................................................... 6 
图 15：  3 月各猪企出栏均重环比提升（公斤/头） ..................................................................................................................... 6 
图 16：  2024 年 3 月 8 家上市猪企销售均价环比提升（元/kg） ................................................................................................ 7 
图 17：  牧原股份 3 月销售生猪 547.1 万头，同比+9.4% ............................................................................................................ 7 
图 18：  牧原股份 3 月收入 90.75 亿元，均价 14.24 元/公斤 ....................................................................................................... 7 
图 19：  温氏股份 3 月销售生猪 262.05 万头，同比+26.4% ........................................................................................................ 7 
图 20：  温氏股份 3 月收入 47.27 亿元，均价 14.73 元/公斤 ....................................................................................................... 7 
图 21：  *ST 正邦 3 月销售生猪 27.21 万头，同比-44.2% ........................................................................................................... 8 
图 22：  *ST 正邦 3 月收入 2.65 亿元，均价 13.88 元/公斤 ......................................................................................................... 8 
图 23：  新希望 3 月出栏生猪 152.55 万头，同比-9.8% ............................................................................................................... 8 
图 24：  新希望 3 月收入 23.04 亿元，均价 14.34 元/公斤 ........................................................................................................... 8 
图 25：  天邦食品 3 月销售生猪 40.9 万头，同比-24.5% ............................................................................................................. 8 
图 26：  天邦食品 3 月收入 6.05 亿元，均价 15.15 元/公斤 ......................................................................................................... 8 
图 27：  大北农 3 月销售生猪 49.03 万头，同比+8.3% ................................................................................................................ 9 
图 28：  大北农 3 月收入 7.6 亿元，均价 14.41 元/公斤............................................................................................................... 9 
图 29：  唐人神 3 月销售生猪 34.68 万头，同比＋30.4% ............................................................................................................ 9 
图 30：  唐人神 3 月收入 5.19 亿元，同比+20.3% ........................................................................................................................ 9 
图 31：  金新农 3 月销售生猪 12.17 万头，同比+37% ................................................................................................................. 9 
图 32：  金新农 3 月收入 1.55 亿元，均价 14.77 元/公斤............................................................................................................. 9 
图 33：  天康生物 3 月销售生猪 25.9 万头，同比+22.6% .......................................................................................................... 10 
图 34：  天康生物 3 月收入 4.3 亿元，同比+11.9% .................................................................................................................... 10 
图 35：  中粮家佳康 3 月生猪出栏量 25.7 万头........................................................................................................................... 10 
  

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 

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1、 行业：3 月压栏二育积极性提高，猪价淡季不淡周期趋势向

行业点评报告 

上 

3 月压栏二育积极性提高，生猪供给偏紧猪价淡季不淡。据涌益咨询，2024 年
3 月全国生猪销售均价为 14.69 元/公斤，环比 1.94%，同比-3.61%。涌益监控样本 3
月屠宰量达 398.23 万头，同比-3.86%。历年 3 月为猪肉消费淡季猪价趋势下行，但
2024 年 3 月以来猪价淡季不淡趋势向上，主要系 2023 年 9-11 月北方疫情小体重生
猪损失传导及年前生猪降重超卖影响，市场适重猪及大猪供给偏紧。肥猪溢价下，
行业压栏二育积极性提高，截至 3 月末，生猪出栏均重提升至 124.67 公斤/头，较 2
月末提升 2.95 公斤/头，且受饲料价格下行影响，压栏二育积极性仍高，二育持续滚
动入场对猪价形成强支撑。 

图1：涌益样本 3 月屠宰量达 398.23 万头，同比-3.86%    图2：生猪供给偏紧猪价淡季不淡 

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生猪屠宰量（万头，左轴）

生猪均价（元/公斤，右轴）

数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 

  数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 

日屠宰量（万头，右轴）
全国均价（元/公斤，左轴）

图3：2024 年 3 月末猪价已高于 2023 年同期（元/公斤）   图4：3 月屠宰量低系生猪供给少及二育截流（万头） 
 

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2022(左轴)

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2021(右轴)

2024(左轴)

2020

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数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 

  数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 

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<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>3月销售生猪25.9万头，同比+22.6%

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>3月收入4.3亿元，同比+11.9%

农林牧渔行业点评报告：3月猪价淡季不淡周期趋势向上

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>2月销售生猪15.6万头，同比-21.6%

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>2月收入2.4亿元，同比-24.0%

农林牧渔行业点评报告：标肥价差走扩或缺乏持续性，猪价下行及标肥价差收窄或自3月下旬开启

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>1月销售生猪23.2万头，同比+45.9%

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>1月收入3.4亿元，同比+35.5%

农林牧渔行业点评报告：1月能繁去化延续，节后淡季猪价持续回落

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>12月销售生猪28万头，同比+40.7%

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>12月收入4亿元，同比+8.1%

行业点评报告：肥猪集中出栏猪价旺季不旺，多重压力下能繁去化有望延续

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>月度生猪销售数量（万头）

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>商品猪月度销售均价（元_公斤）

11月上市猪企经营数据跟踪：进入旺季出栏节奏，均价近年同期最低

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>11月销售生猪24.6万头，同比+38.5%

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>11月收入3.8亿元，同比-0.8%

行业点评报告：年末集中出栏去化延续，降温驱动短期猪价上涨不改长期去化大势

农业个股涨跌幅排名：新五丰、<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>、唐人神领涨

农林牧渔行业周报：年末生猪集中出栏致供需矛盾加剧，2024H1生猪供给或仍过剩

农林牧渔

2023 年 10 月 18 日
农林牧渔行业近一年市场表现

资料来源：最闻

首选股票

002311.SZ 海大集团

002299.SZ 圣农发展

300498.SZ 温氏股份

002567.SZ 唐人神

001201.SZ 东瑞股份

605296.SH 神农集团

603477.SH 巨星农牧

000876.SZ 新希望

评级

买入-A

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增持-B

增持-B

增持-B

增持-B

增持-B

进一步深化-【山证农业】农业行业周报

2023.10.16

分析师：

陈振志

研究助理：

张彦博

执业登记编码：S0760522030004

邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com

邮箱：zhangyanbo@sxzq.com

9 月上市猪企经营数据跟踪
生猪均价环比走弱，出栏量环比下降

同步大市-A(维持)

行业研究/行业快报

9 月上市猪企经营数据跟踪和行业策略观点：
 根据我们重点跟踪的上市猪企公布的 9 月经营数据，14 家上市猪企出栏
总量环比 8 月减少 0.52%。14 家猪企中有半数企业 9 月出栏量环比减少，9
月上市猪企生猪出栏节奏相较 8 月放缓。价格方面，受市场整体猪价影响，
9 月份上市猪企商品猪销售均价环比 8 月下降 4.50%。9 月猪价偏弱运行也印
证了我们此前对于 7 月份猪价短期反弹的观点，我们认为生猪市场整体仍处
于供大于求状态，而随着亏损期进一步拉长，生猪行业去产能有望进一步深

化，产能去化仍将是贯穿 2023 年的行业“主基调”。
 年初以来，我们一直提示要重视母猪生产效率提升对供给的潜在影响。

2023 年上半年，我国生猪出栏量和猪肉产量分别为 37548 万头和 3032 万吨，
同比分别增长 2.6%和 3.2%，生产效率提升对供给的影响已经逐渐得到印证。
由于 2022 年 5 月到 12 月，行业出现高效率母猪的补栏，根据从能繁母猪补
栏到育肥猪出栏的生产周期，预计 2023 年全年猪肉供大于求的压力仍然较
大。猪价在旺季局部时间或有温和反弹，但难以修复资产负债表，不改行业

产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿 2023 年的行业“主基调”。
 根据我们的养殖股“亏损期+低 PB”投资策略，我们建议在第三个“亏
损底”期间选择 PB 接近或跌破自身历史底部的稳健标的进行布局，推荐温
氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等经营相对稳健

的生猪养殖股。根据我们的生猪养殖股逻辑框架，随着生猪产能的进一步去

势，我们认为饲料行业 2023 年景气度或优于 2022 年。与此同时，行业整合
持续推进，市场份额有望进一步往头部集中。公司的《2023 年员工持股计划》
有助于提升员工业务拓展的积极性。目前股价对应 2023 年估值处于历史底
部区域。

 推荐圣农发展：目前产业资本在肉鸡行业的博弈程度和拥挤程度要明显

低于生猪行业，白羽肉鸡行业本轮周期产能去化的阻力要小于生猪行业。随

着 2022 年国内祖代白羽肉鸡引种更新量下降带来供给收缩的影响逐步体现，
后续白羽肉鸡供需格局有望继续呈现改善趋势。站在目前时点，从周期角度，

圣农发展处于业绩周期和 PB 估值周期的双底部，已经具备配置价值。
风险提示：疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险。

相关报告：

化，后续生猪养殖股或有望沿着“产能去化”的逻辑演绎。

【山证农林牧渔】生猪行业去产能有望

 推荐海大集团：综合考虑生猪、蛋禽、肉禽、水产和反刍等下游周期趋

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1

行业研究/行业快报

9 月上市猪企经营数据跟踪：均价环比回落，出栏节奏放缓

截至 2023 年 9 月底，我们重点跟踪的 14 家上市猪企 9 月出栏总量为 1216.72 万头，环比 8 月减少 0.52%，

1-9 月 14 家猪企出栏量共计 1.06 亿头，同比 2022 年 1-9 月增长 16.31%。9 月生猪出栏量环比增加的公司为：

唐人神（+37.30%）、温氏股份（+5.62%）、傲农生物（+33.26%）、新希望（+4.36%）、大北农（+10.49%）、

神农集团（+14.96%）、华统股份（+5.10%）；出栏量环比减少的公司为：牧原股份（-5.27%）、天邦食品（-8.74%）、

*ST 正邦（-32.05%）、天康生物（-7.91%）、金新农（-43.63%）、东瑞股份（-2.10%）、京基智农（-2.26%）。

上市猪企生猪出栏节奏随着 9 月猪价回落而相较 8 月有所放缓。价格方面，受市场整体猪价影响，9 月

份 12 家公布商品猪销售均价的上市猪企平均价格为 16.09 元/公斤，环比 8 月均价下降 4.50%。

图 1：重点跟踪企业 8 月生猪出栏数量（万头）

资料来源：各公司公告，山西证券研究所

图 2：主要上市猪企商品猪销售均价（元/公斤）

资料来源：各公司公告，山西证券研究所

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行业研究/行业快报

唐人神：公司 2023 年 9 月生猪销量 37.77 万头（其中商品猪 33.50 万头，仔猪 4.27 万头），同比 2022

年 9 月上升 83.44%，环比 2023 年 8 月上升 37.30%；销售收入合计 6.54 亿元，同比 2022 年 9 月上升 25.30%，

环比 2023 年 8 月上升 46.78%。2023 年 1-9 月累计生猪销量 263.09 万头（其中商品猪 238.5 万头，仔猪 24.59

万头），同比 2022 年 1-9 月上升 84.87%；销售收入 41.67 亿元，同比 2022 年 1-9 月上升 68.01%。

图 3：唐人神月度生猪销售数量（万头）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

牧原股份：公司 2023 年 9 月份销售生猪 537.3 万头（其中商品猪 532.2 万头，仔猪 4.3 万头，种猪 0.8

万头），同比 2022 年 9 月+20.42%，环比 2023 年 8 月-5.27%；销售收入 98.70 亿元，同比 2022 年 9 月-17.47%，

环比 2023 年 8 月份-8.67%；商品猪销售均价 15.82 元/公斤，同比 2022 年 9 月份-31.40%，环比 2023 年 8

月份-3.24%。2023 年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 4700.9 万头，同比 2022 年 1-9 月+3.95%，公司累计销

售收入 807.19 亿元，同比 2022 年 1-9 月+5.09%。

图 4：牧原股份月度生猪销售数量（万头）

图 5：牧原股份商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

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行业研究/行业快报

温氏股份：公司 2023 年 9 月销售肉猪 226.49 万头（含毛猪和鲜品），环比 2023 年 8 月+5.62%，同比

2022 年 9 月+42.95%；销售收入 43.69 亿元，环比 2023 年 8 月+6.02%，同比 2022 年 9 月-5.27%；毛猪销售

均价 16.22 元/公斤，环比 2023 年 8 月-3.68%，同比 2022 年 9 月-32.11%。2023 年 1-9 月期间，公司累计销

售生猪 1832.59 万头，同比 2022 年 1-9 月+47.57%，公司累计销售收入 327.68 亿元，同比 2022 年 1-9 月+29.22%。

图 6：温氏股份月度生猪销售数量（万头）

图 7：温氏股份商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

傲农生物：公司 2023 年 9 月份生猪销售量 61.10 万头，销售量环比 2023 年 8 月增长 33.26%，同比 2022

年 9 月增长 31.09%。2023 年 9 月末，公司生猪存栏 183.12 万头，较 2022 年 9 月末减少 15.98%，较 2022

年 12 月末减少 24.78%。2023 年 1-9 月，公司累计销售生猪 444.06 万头，销售量同比去年增长 19.28%。

图 8：傲农生物月度生猪销售数量（万头）

图 9：傲农生物月度生猪存栏数量（万头）

资料来源：公司月度经营数据公告，山西证券研究

资料来源：公司月度经营数据公告，山西证券研究

所

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行业研究/行业快报

天邦食品：公司 2023 年 9 月份销售商品猪 48.67 万头（其中仔猪销售 5.74 万头），环比 2023 年 8 月-8.75%，

同比 2022 年 9 月+31.93%；销售收入 8.35 亿元，环比 2023 年 8 月-2.25%，同比 2022 年 9 月-9.07%；销售

均价 16.38 元/公斤（商品肥猪均价为 16.45 元/公斤），环比 2023 年 8 月-4.49%，同比 2022 年 9 月-32.70%。

2023 年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 459.43 万头，同比 2022 年 1-9 月+48.60%，公司累计销售收入 68.66

亿元，同比 2022 年 1-9 月+14.30%。

图 10：天邦食品月度生猪销售数量（万头）

图 11：天邦食品商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

新希望：公司 2023 年 9 月销售生猪 137.21 万头，环比 2023 年 8 月+4.36%，同比 2022 年 9 月+17.55%；

销售收入为 23.10 亿元，环比 2023 年 8 月+2.35%，同比 2022 年 9 月-23.59%；商品猪销售均价 15.97 元/公

斤，环比 2023 年 8 月-3.97%，同比 2022 年 9 月变动-30.44%。2023 年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 1306.15

万头，同比 2022 年 1-9 月+31.93%，公司累计销售收入 203.55 亿元，同比 2022 年 1-9 月+20.07%。

图 12：新希望月度生猪销售数量（万头）

图 13：新希望商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

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行业研究/行业快报

天康生物：公司 2023 年 9 月份销售生猪 23.63 万头，销量环比 2023 年 8 月-7.91%，同比 2022 年 9 月

+16.81%；销售收入为 4.01 亿元，环比 2023 年 8 月-3.37%，同比 2022 年 9 月-16.28%。2023 年 9 月份商品

猪（扣除仔猪、种猪后）销售均价 15.20 元/公斤，环比 2023 年 8 月-5.12%，同比 2022 年 9 月-31.99%；2023

年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 205.83 万头，同比 2022 年 1-9 月+36.70%，公司累计销售收入 32.89 亿元，

同比 2022 年 1-9 月+28.08%。

图 14：天康生物月度生猪销售数量（万头）

图 15：天康生物商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

金新农：公司 2023 年 9 月生猪销量合计 5.84 万头，环比 2023 年 8 月-43.63%，同比 2022 年 9 月-35.18%；

销售收入合计 9048.22 万元，环比 2023 年 8 月-28.88%，同比 2022 年 9 月-37.22%；商品猪销售均价 16.22

元/公斤，环比 2023 年 8 月-1.58%，同比 2022 年 9 月-31.82%。2023 年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 77.71

万头，同比 2022 年 1-9 月-18.60%，公司累计销售收入 9.18 亿元，同比 2022 年 1-9 月-26.15%。

图 16：金新农月度生猪销售数量（万头）

图 17：金新农商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

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行业研究/行业快报

大北农：公司控股及参股公司生猪销售数量 9 月合计为 49.81 万头，环比 2023 年 8 月+10.49%，同比

2022 年 9 月+21.37%；销售收入当月合计为 8.86 亿元，环比 2023 年 8 月+11.17%，同比 2022 年 9 月-20.32%；

公司控股及参股公司商品肥猪当月均价为 15.93 元/公斤，环比 2023 年 8 月-3.75%，同比 2022 年 9 月-31.92%。

2023 年 1-9 月期间，公司累计销售生猪 416.05 万头，同比 2022 年 1-9 月+38.49%，公司累计销售收入 67.71

亿元，同比 2022 年 1-9 月+23.02%。

图 18：大北农月度生猪销售数量（万头）

图 19：大北农商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

东瑞股份：2023 年 9 月份公司共销售生猪 4.66 万头，环比-2.10%，同比+6.39%；销售收入 0.86 亿元，

环比持平，同比-28.93%；商品猪销售均价 18.23 元/公斤，环比-7.51%，同比-38.33%。2023 年 1-9 月期间，

公司累计销售生猪 50.42 万头，同比 2022 年 1-9 月+38.48%，公司累计销售收入 7.69 亿元，同比 2022 年 1-9

月+1.18%。

图 20：东瑞股份月度生猪销售数量（万头）

图 21：东瑞股份商品猪月度销售均价（元/公斤）

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

资料来源：公司月度销售简报，山西证券研究所

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9月上市猪企经营数据跟踪：生猪均价环比走弱，出栏量环比下降

<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>9月销售生猪23.6万头，同比+16.8%<hl>天</hl><hl>康</hl><hl>生</hl><hl>物</hl>9月收入4亿元，同比-16.3%

农林牧渔行业点评报告：旺季猪价低迷强化去化逻辑，生猪板块低位配置价值显现

7月上市猪企经营数据跟踪：均价基本持平，出栏量整体环比略有增加